ARMY 설렘에 찬물? 하이브, 방시혁 의장 ‘4000억 언아웃’ 의혹 직격탄

(MHN 주진노 기자) 금융감독원이 하이브 최대주주 방시혁 의장이 상장 직전 사모펀드와 맺은 ‘언아웃(earn-out) 계약’을 자본시장법상 사기적 부정거래로 보고 전방위 조사중이다. BTS가 멤버들의 군 전역과 함께 완전체로 돌아오는데 하이브의 위기가 감지되는 분위기다.

방 의장이 “IPO 계획이 없다”고 투자자에게 알린 뒤 실제로는 상장을 추진하고, 상장 후 개인 계좌로 약 4000억 원을 정산받았다는 의혹이 핵심이다.

금감원·검찰·경찰이 동시에 움직이면서 하이브 주가는 BTS 완전체 복귀 기대에도 급락세로 전환됐다. 자본시장 내 공시 투명성과 대주주 책임 논란이 확산되는 가운데, 하이브가 신뢰 위기를 넘어설지 주목된다.

하이브는 BTS라는 세계적 IP를 기반으로 급성장한 K-콘텐츠 대표 상장사다. 그러나 최대주주 방시혁 의장의 ‘언아웃 계약’이 금융감독원 레이더에 포착되면서 회사 거버넌스 전반이 흔들리고 있다.

금감원은 2019년 말 방 의장이 기존 투자자들에게 “기업공개 계획이 없다”고 설명한 뒤 실제로는 지정감사를 신청하고 상장을 준비한 정황을 확보했다. 그 결과 2020년 10월 코스피 상장이 성사됐고, 방 의장은 상장 직후 사모펀드 세 곳과 맺은 계약에 따라 약 4000억 원을 개인 계좌로 정산받았다.

문제가 되는 지점은 두 가지다. 하나는 방 의장이 상장 추진 사실과 거액 정산 구조를 투자자에게 공시하지 않았다는 점이다. 자본시장법은 투자 판단에 중대한 계약‧이해관계를 증권신고서에 명시하도록 규정하지만, 현금 정산 방식이라 지분 변동이 없다는 이유로 공시 의무를 피해 갔다는 지적이다.

다른 하나는 방 의장이 일부 투자자에게 상장 계획을 고의로 숨겼다면 ‘사기적 부정거래’에 해당될 가능성이 크다.

자본시장법 제443조는 부정거래로 얻은 이익이 50억 원을 넘으면 무기 또는 5년 이상의 징역형까지 규정하고 있다. 정산 규모가 4000억 원으로 추정되는 만큼, 중형 선고 가능성도 배제할 수 없다.

조사 대상은 방 의장의 언아웃 계약 체결 시점, 상장 준비 경로, 정산 내역, 공시 누락 여부 전반이다. 금감원은 형사처벌 요건 충족 가능성이 높다고 판단해 패스트트랙 절차를 가동했고, 서울남부지검 증권범죄합수단과 서울경찰청 금융범죄수사대도 각각 수사 착수에 돌입한 걱으로 알려졌다.

여기에 과거 ‘빅히트’ 시절 전 직원의 내부정보 이용 주식거래 의혹까지 얽히면서 하이브는 금감원·검찰·경찰의 3중 조사를 동시에 받는 처지다.

시장 반응은 즉각적이다. BTS 병역 복귀로 주가가 연초 대비 40% 넘게 올랐던 하이브는 조사 소식이 퍼진 뒤 6월 초 장중 한때 7% 가까이 급락했고, 불확실성이 증폭되며 투자심리가 급격히 냉각됐다.

이는 2020년 상장 직후 사모펀드들이 대량 매도로 차익을 실현하며 주가가 고점 대비 70% 폭락했던 전례를 떠올리게 한다. 당시에도 정보 비대칭 피해는 고스란히 일반 투자자에게 돌아갔다.

이번 사태는 대주주가 비공개 계약을 통해 막대한 사적 이득을 챙기는 구조가 여전히 자본시장 규제의 사각지대임을 드러냈다. 현행법은 지분 거래 공시는 의무화했지만, 현금 기반 계약은 규율이 미비하다. 금융당국이 방 의장 건을 계기로 공시 제도 정비에 나설 가능성이 높아진 배경이다.

하이브 측은 “계약은 외부 법률자문을 거쳐 작성됐고 당시 공시 의무 대상이 아니라고 판단했다”는 입장을 유지하고 있다.

정산금 상당액을 국세청 세금과 유상증자 청약, 글로벌 사업 확장 등 회사 발전에 투입했다는 설명도 내놓지만, 이는 법적 책임 여부와 별개로 시장 신뢰 회복과는 다른 차원의 문제다.

BTS 완전체 활동 재개는 하이브의 최대 호재로 꼽혔지만, 오너 리스크가 맞물리면 긍정적 모멘텀을 상당 부분 상쇄할 수 있다. 글로벌 무대에서 활동하는 상장사답게, 투명한 공시와 책임 경영으로 자본시장 신뢰를 회복할 수 있을지 이목이 집중된다.

사진=MHN DB, 연합뉴스